SEPARACIÓN TEOREMA DE LA

Demostrado por J. Tobin (1958) y W. F. Sharpe (1964), según este teorema: La cartera óptima formada por activos individuales con riesgo no depende de la actitud frente al riesgo de los inversores individuales, sino que es la misma para todos los inversores.

En otro contexto y con otras implicaciones, Irvin Fisher formuló, en las primeras décadas del siglo xx, el denominado también principio o teorema de la separación, según el cual: Cuando los mercados de capitales son perfectos, las decisiones de inversión dependen únicamente del rendimiento esperado y del tipo de interés, sin que en ellos tenga ninguna incidencia las circunstancias personales del sujeto que las adopta. Si éste puede financiar sus decisiones de inversión con un préstamo bancario, sus preferencias temporales por el consumo no tienen por qué interferir en sus decisiones de inversión.

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SEPARACIÓN DEL CUPÓN

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