Hypothese über den Verlauf von Aktienkursen. Auf effizienten Kapitalmärkten beschreiben Aktienkurse einen Zufallspfad (random walk). Alle bewertungsrelevanten Tatsachen sind im Augenblick ihres Entstehens allen Marktteilnehmern bekannt und somit voll im Kurs einer Aktie eskomptiert (Effizienz des Kapitalmarkts, Kapitalmarkttheorie). Die Aktien sind zu keinem Zeitpunkt über- oder unterbewertet. Deshalb ist der zukünftige Kursverlauf vom Zufall, nämlich vom Auftreten neuer bewertungsrelevanter Tatsachen abhängig. - Aus der R.-w.-H. ergibt sich, daß die technische Aktienanalyse keine Erfolgsaussichten bietet. - Die R.-w.-H. ist für die großen amerikanischen Börsenempirisch gut bestätigt.
